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在调整中布局等待不确定性消失【天风金工吴先兴团队】

时间:2018-04-10 10:08来源: 作者:admin 点击: 70 次
在调整中布局等待不确定性消失【天风金工吴先兴团队】 2018-04-0817:15来源:量化先行者上证/创业板 原标题:在调整中布局等待不确定性消失【天风金工吴先兴团队】市场整体(wind全A指数):震荡阶段估值水平(wind全A指数):正常仓位建议:50%风格分析:上证50处于震荡下行阶段,

在调整中布局等待不确定性消失【天风金工吴先兴团队】

2018-04-08 17:15来源:量化先行者上证/创业板

原标题:在调整中布局等待不确定性消失【天风金工吴先兴团队】

市场整体(wind全A指数):震荡阶段

估值水平(wind全A指数):正常

仓位建议:50%

风格分析:上证50处于震荡下行阶段,创业板指处于震荡上行走势,相对走势强势特征十分明显,我们建议继续关注创业板指,尤其是创业板50指数。

基金品种推荐:创业板50ETF。

上周市场在经历大涨之后再度回调,创业板指3天下跌3.35%,上证50下跌0.73%,在贸易战反反复复的过程中,市场高波动的状态继续演绎。

回顾一下过去三个月的择时观点,11月23日模型触发趋势暂时结束信号,并与26日我们的周报中明确提出《白马股告一段落》,12月17日周报《准备迎接反弹》,重点参与上证50;1月21日周报《推荐基金涨幅已超10%,逢高兑现》,对上证50指数的预判结论是冲高回落,并将基金推荐调整为短债型基金,全面回避权益资产。对于上周指数的全面调整我们的模型也早有预期,并对调整的时间窗口做出预判。2月7日我们判断中小创迎来短期加仓机会,风格上建议重视创业板的短期超额收益,3月下旬判断有一个阶段性调整,但中线我们继续看好创业板。

站在当下,天风金工择时体系显示wind全a指数重回震荡,我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线(120日)和短期均线(20日)的距离有所减小,20日线收于4414点,120日线收于4547,短期均线继续位于长线均线之下,两线距离为2.9%,低于我们3%阀值,指数继续处于震荡,但目前指数价格位于20日均线之下。

市场整体格局属于震荡格局,决定市场短期方向的关键变量将是市场风险偏好的变化。

对于风险偏好的分析,从事件分析的框架来看,当下最为重要的事件毫无疑问是中美贸易战对资本市场的影响,目前来看,该事件后续还有较多的不确定性,从美国方面的进展来看,不断出现超预期的表述;此外,资本新规已经获得通过,距离正式实施也越来越近,但伴随这些事件的演绎,从不确定慢慢走向确定,所以建议在风险发酵的过程中建议逐步布局。

板块选择上看,上证50运行格局继续呈现弱势,已经连续调整4周,进入震荡下行格局,在风险偏好较低的前提下,调整将会持续。创业板上行走势再度强化进入震荡上行,尽管在上周出现调整,在20日线处获得支撑,从风格走势相对强弱曲线上看,目前是2017年以来首次突破120日均线,强势特征愈发明显。展望全年,我们认为科技股将会是全年的主线投资对象。

主题方面,进入一季度,市场将重点关注公司业绩情况,年报预增和1季报预增的公司将成为关注的重点。持续推荐的潜伏业绩预增策略一季度获得5%的超额收益。

整体而言,市场整体指数处于震荡格局,但目前指数仍处于20日均线之下,市场风险偏好在从不确定阶段走向风险兑现的过程,建议在调整过程中增加配置。上证50处于震荡下行阶段,创业板指处于震荡上行走势,相对走势强势特征十分明显,我们建议继续关注创业板指。

风险提示

市场环境变动风险,模型基于历史数据 。

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市场环境变动风险,模型基于历史数据。

《天风证券-金工定期报告-量化择时周报 2018-4-8》

2018年4月8日

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